Реферат: Рисковое предпринимательство.
Реферат: Рисковое предпринимательство.
ВВЕДЕНИЕ
Современный этап научно-технической революции внес
существен-
ные новые моменты в экономическое развитие
индустриальных
стран. В них наблюдается бурный рост комплекса
наукоёмких от-
раслей промышленности, вызванный нуждами
широкомасштабной мо-
дернизации всего производственного аппарата в
народном хо-
зяйстве стран. Отличаются насыщение платежеспособного
спроса
массовой стандартизованной продукцией, диверсификация и
инди-
видуализация общественных потребностей. Это диктует
значитель-
но ускорить обновление номенклатуры производимой
продукции, а
также рост сферы услуг при соответствующем увеличении её
доли
в национальном продукте. В таких условиях гораздо
больше, чем
прежде, должна быть гибкость хозяйственного
механизма, его
способность быстро и без потерь реагировать на смену
направле-
ний развития науки и техники, на структуру спроса.
Наибольший интерес представляет анализ тех элементов
хо-
зяйственного механизма, которые непосредственно
влияют на
ускорение научно-технического прогресса на оперативное
воспри-
ятие нововведений экономикой. В данной связи следует
прежде
всего сказать о хозяйственных формах , способствующих как
мож-
но более полному развертыванию творческого потенциала
участни-
ков реализации того или иного инновационного проекта.
Решению
этой задачи способствует личная заинтересованность в
конечных
результатах работы, соединенная с высокой степенью
хозяйствен-
ной самостоятельности и ответственности исполнителей.
Говоря о такого рода хозяйственных формах,
нельзя
упускать из виду важную роль рискового
предпринимательства.
Существует две разновидности "рисковых
предприятий": собствен-
но рисковый бизнес и внутренние рисковые проекты крупных
кор-
пораций.
ГЛАВА ПЕРВАЯ
РАЗНОВИДНОСТИ РИСКОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
В рамках собственно рискового бизнеса действует два
основ-
ных вида хозяйствующих субъектов - независимые малые
инноваци-
онные фирмы и представляющие им капитал финансовые
учрежде-
ния. Малые инновационные основывают ученые, инженеры,
изобре-
татели, стремящиеся, разумеется, не без материальной
выгоды
воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники.
Перво-
начальным капиталом этих фирм могут служить личные
сбережения
основателя, но их обычно не хватает для реализации
имеющихся
идей. В таких случаях необходимо обратиться в
одну или
несколько специализированных финансовых компаний, готовых
пре-
доставить "рисковый капитал".
Специфика рискового финансирования весьма
значительна.
Она заключается прежде всего в том, что средства
представля-
ются на безвозвратной, беспроцентной основе, не
требуется и
обычного при кредитовании обеспечения, переданные в
распоряже-
ние "рисковой фирмы" ресурсы не подлежат
изъятию в течении
всего срока действия договора между нею и финансовым
учрежде-
нием. Возврат вложенных средств и реализации прибыли
"рисковых
капиталистов" происходит в момент выхода ценных
бумаг фирмы на
открытый рынок. Величина прибыли определенная разностью
между
курсовой стоимостью принадлежащей "рисковому
капиталисту" доли
акций фирмы-новатора и суммой вложенных в проект
средств. Эта
доля обуславливается в заключаемом контракте и может
доходить
до 80%. По существу финансовые учреждения становятся
совла-
дельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства -
взносом в
Уставной фонд предприятия, частью собственных средств
послед-
него.
Важным условием рискового финансирования является
ориен-
тация малой фирмы на расширение производства, ибо только
быст-
родействующее предприятие может рассчитывать на повышение
курса
своих акций после выхода на биржу и обеспечить нужный
доход
"рисковым капиталистам".
Особенно охотно "рисковый капитал"
предоставляется двум
категориям малых фирм. Во-первых, тем, которые
выкуплены у
владельцев управляющими, способными детально оценить
перспек-
тивы развития этих предприятий. Во-вторых, новым фирмам,
осно-
ванным сотрудниками известных наукоёмких корпораций,
намерен-
ных уже в качестве независимых предпринимателей
реализовать
идеи и разработки, подготовленные ещё в стенах своей
прежней
фирмы, разумеется, с её согласия.
Малые фирмы не случайно являются главным объектом
риско-
вого финансирования. В кругах экспертов и представителей
дело-
вого мира устоялось мнение о высокой эффективности НИОКР
в та-
ких фирмах. В малых фирмах были созданы такие
значительные но-
вовведения, как микропроцессор, персональный компьютер,
интер-
ферон. Малые фирмы активно и успешно разрабатывают
средства
математического обеспечения.
Повышенная эффективность НИОКР и нововведенческого
про-
цесса в целом обусловлено в малых фирмах рядом
факторов. В
частности научные разработки в малых фирмах обычно
ведутся
максимально интенсивно. В течение сравнительно
непродолжитель-
ного периода все усилия сосредотачиваются на одном
проекте.
Для крупных корпораций характерен гораздо более широкий
диапо-
зон введения НИОКР, но при сравнительно медленных темпах
осу-
ществления отдельной разработки. В малой фирме
немногочисленен
аппарат управления, что не только снижает накладные
расходы,
но позволяет избежать бюрократических проволочек и
согласова-
ний, снижающих эффективность НИОКР в лабораториях крупных
про-
мышленных корпораций. Наконец, в малых фирмах выше
гибкость
производства, они часто лучше видят тенденции развития
рынка,
более умело приспосабливаются к запросам потребителей.
Всё это
позволяет ускорить нововведенческий процесс.
Деятельность корпоративных фирмы "рискового
капитала",
создаваемых специально для операций по рисковому
финансирова-
нию малых фирм, во многом отлична в сравнении с частными
фир-
мами-партнёрами. Крупные корпорации при создании
преследуют в
данном случае не столько цели получения прибыли, сколько
раз-
работки перспективных технологий, поиск новых
возможностей ди-
версификации своего производства. Банки открывают
фирмы
"рискового капитала" в первую очередь для
оказания соот-
ветствующих услуг своим клиентам. Таким образом,
корпоративные
фирмы "рискового капитала" ориентированы
главным образом на
стратегические цели. Поэтому финансированные ими
предприятия
опекаются менее жестко и имеют большую свободу
действия.
Вместе с тем, корпоративные фирмы подключаются к
финансирова-
нию рискрвых предприятий на более позднем этапе
нововведен-
ческого процессая, когда результаты научно-технических
разра-
боток лучше поддаются прогнозированию. При этом, как
правило,
на каждый проект выделяется больше средств, чем это
делается
частными фирмами "рискового капитала".
Успехи рискового предпринимательства в разработке
науч-
но-технических новшеств заставили крупные промышленные
корпо-
рации не только пойти на создание корпоративных фирм
"рисково-
го капитала", но и развернуть поиск новых
элементов своей
внутренней структуры, позволяющих полней использовать
твор-
ческий потенциал научно-технического и управленческого
персо-
нала, стимулировать инициативу в деле интенсификации
произ-
водства. В частности здесь можно отметить внутренние
рисковые
проекты. Они представляют собой небольшие подразделения,
орга-
низуемые для разработки и производства новых типов
наукоёмкой
продукции и наделяемые значительной автономией в рамках
круп-
ных корпораций. Отбор и финансирование предложений,
поступаю-
щих от сотрудников корпорации или независимых
изобретате-
лей,ведутся специализированными службами.В случае
одобрения
идеи-проекта ее автор возглавляет "внутренний
венгур". Такое
подразделение функционирует при минимальном
административ-
но-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства
корпора-
ции. В течении обусловленного срока "внутренний
венгур" дол-
женпровести разработку новшества и подготовить новый
продукт к
запуску в массовое производство, причем обычно этот
продукт не
традиционный в данной компании.Внутренний рисковый проект
дол-
жен служить изысканию новых рынков. Если продукт
оказался
успешным подразделение может быть реорганизовано для
массово-
го выпуска изделия в рамках той же корпорации или продано
дру-
гой фирме.Массовое производство может быть поручено и
другим
подразделениям корпорации.
Инвестиционные компании малого бизнеса ( ИКМБ)
функциони-
руют при непосредственной поддержке государства и
занимаются
не только рисковым финансированием наукоёмких
предприятий.Соз-
даваемый для поддержки малого бизнеса в целом, ИКМБ
финансиру-
ют его во всех отраслях экономики.Эти компании
предоставляют и
долгосрочные кредиты.
В задачи любой фирмы "рискового
капитала" входит мобили-
зация финансовых средств,экспертиза и отбор
проектов,размеще-
ние капитала по конкретным проектам, оказание широкого
спект-
ра консультационных услуг и управленческой поддержки
финанси-
руемым предприятиям.
Последнее направление является важнейшим для
успеха. На
это указывают западные специалисты, критикуя своих
"рисковых
капиталистов", занимающих в сделках по рисковому
финансирова-
нию, как правило, позицию "молчаливого партнера",
устраняюще-
гося от дел предприятия после предоставление денежных
средств.
Фирмы часто специализируются на определенных
областях на-
укоёмкого производства, их сотрудники являются крупными
знато-
ками в избранной сфере, а личные и деловые связи с
учёными,
специалистами и предпринимателями представляют собой
"неосяза-
емый" капитал фирмы. В связи с этим большую роль
играет опыт
"взращивания" новых предприятий. Считается,
что он приобрета-
ется, в среднем, после осуществления хотя бы пяти проектов.
В
дальнейшем доля успешных проектов резко повышается.
ГЛАВА ВТОРАЯ
МЕТОДЫ СМЯГЧЕНИЯ РИСКА
Методы, смягчающие риск в финансировании того
или иного
проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке
трёх фак-
торов: технической осуществимости нововведения,
экономической
характеристики проекта (предполагаемые объемы
спроса, наличие
товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная
прибыльность то-
вара, совокупная потребность в капиталовложениях,
возможности
привлечения на более позднем этапе средств
банковского креди-
та),деловых качеств предприятия-новатора. Личности
последнего
- предпринимательскому опыту, его
инициативности, энергич-
ности, профессиональной подготовке - уделяется,
как правило,
большее внимание, чем техническим характеристикам
будущего из-
делия. Такие же, играющие главную роль в обычных
кредитно-фи-
нансовых сделках факторы, как величина собственного
капитала,
кредитоспособность должника на момент заключения
контракта при
рисковом финансировании не учитывается.
Экспертиза поступающих в финансовые фирмы
предложений но-
ваторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляется
очень
тщательно, с привлечением со стороны специалистов по
маркетин-
гу, рекламе, техническим наукам.
В среднем, финансовыми компаниями отбирается не
более од-
ного-двух проектов из каждой тысячи. По
усредненным оценкам
считается приемлемым, если 20% финансируемых
проектов приносят
чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а
20% служат
источником прибыли. Оптимальным считается
одновременное фи-
нансирование 10-15 проектов, что позволяет рассредоточить
риск. В резерве для возможных дополнительных выплат
на более
поздних этапах развития того или иного предприятия
фирма дер-
жит 10-20% суммы фонда. Для дальнейшего снижения
риска практи-
куется совместное финансирование проектов силами
нескольких
частных фирм "рискового капитала".
В методы, смягчающие риск предприятий, входит
страхование
той или иной деятельности этого предприятия.
Страхования ком-
мерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру.
Так
они могут произвести накопительные страхования с
начислениями
на страховую сумму от 10% годовых, независимо от
сроков стра-
хования. Они могут страховать перевозки грузов,
банкротства,
валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски
платежа.
Несмотря на столь высокий уровень возможных
потерь по
сравнению с традиционными видами финансовых
операций, рисковый
бизнес, в целом, отличается повышенной
прибыльностью.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящее время рисковый бизнес занял
прочное место в
хозяйственном механизме развитых экономических
стран.Рисковое
предпринимательство успешно конкурирует с крупными
корпорация-
ми в разработке и производстве новых
продуктов,хотя,конечно,
технические и,особенно, экономические возможности
малых науко-
ёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью
крупных корпора-
ций.Понятно,что обострение соперничества на новых
перспектив-
ных рынках выгодно потребителю.
Малые фирмы,получающие"рисковый
капитал",являются и сво-
еобразным испытательным полигоном в производстве
новых това-
ром.Убедившись на опыте такой фирмы в
успехе,или,наоборот в
бесперспективности той или иной конкретной
разработке,корпора-
ции могут гораздо более обоснованно формировать
собственные
инвестиционные программы.
Своеобразной промежуточной формой между
рисковым бизнесом
и внутренними рисковыми проектами является
организация сов-
местных предприятий "нового стиля",
представляющих собой объ-
единение мелкой наукоёмкой фирмой и крупной
корпорации В рам-
ках такого объединения мелкая фирма ведет
разработку нового
изделия, а крупная компания оказывает ей всякую
поддержку..
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Круглянская И. Е. Предприниматели
- М. 1990 г.
2. Беневольский В. А. Рисковое предпринимательство
в США
Экономические науки, #9
1990 г.
3. Рыночная экономика Учебник - Т. 2, Ч. 2, Гл. 3
- М. 1992 г.
_
|